نسبة المخاطرة إلى العائد (Risk/Reward Ratio) وكيف تحسبها – سوق الأسهم

ربحت 6 صفقات من أصل 10، ومع ذلك انخفض حسابك. تبدو الصورة غريبة. السبب غالبًا في نسبة المخاطرة إلى العائد وليس في عدد الصفقات الرابحة. سنحسبها هنا على سهم بالدولار، ونرى متى تنفع ومتى تضللك.

لماذا قد يخسر من يربح أغلب صفقاته؟

خذ هذا السجل. عشر صفقات، ست منها رابحة بمتوسط 50 دولارًا، وأربع خاسرة بمتوسط 100 دولار.

الأرباح: 6 × 50 = 300 دولار. الخسائر: 4 × 100 = 400 دولار. النتيجة خسارة 100 دولار، مع أن معدل الفوز 60%.

أول مرة رأيت رقمًا مثل هذا في دفتر صفقاتي، ظننت أن الخطأ في الجمع. لم يكن كذلك. المشكلة كانت في حجم الخسارة مقابل حجم الربح، وهذا ما تقيسه النسبة.

ما هي نسبة المخاطرة إلى العائد في الأسهم؟

تعريف
نسبة المخاطرة إلى العائد (Risk/Reward Ratio) تقارن الخسارة المحتملة في الصفقة بالربح المحتمل منها. تُحسب من ثلاثة أسعار: سعر الدخول، وسعر وقف الخسارة، والسعر المستهدف.

الاصطلاح هنا مهم. عندما نكتب 1:3 فهذا يعني مخاطرة بدولار واحد مقابل ربح محتمل قدره 3 دولارات. بعض المصادر تعكس الترتيب وتكتب 3:1 تحت اسم “العائد إلى المخاطرة” (Reward to Risk). الحساب نفسه، والتسمية فقط تختلف. سنلتزم بترتيب المخاطرة أولًا في كل ما يلي.

تعرّف Investopedia النسبة بأنها مقارنة بين الخسارة المحتملة والعائد المحتمل، وتنبّه إلى أن تقدير كليهما ليس علمًا دقيقًا وأن النتيجة الفعلية قد تختلف.¹

كيف تحسب نسبة المخاطرة إلى العائد Risk/Reward Ratio خطوة بخطوة؟

في صفقة شراء، تحتاج ثلاث معادلات فقط:

• المخاطرة لكل سهم = سعر الدخول ناقص سعر وقف الخسارة
• العائد المحتمل لكل سهم = السعر المستهدف ناقص سعر الدخول
• النسبة = المخاطرة : العائد المحتمل

مثال عملي. تريد شراء سهم بسعر 50 دولارًا، ووقف الخسارة عند 47، والهدف عند 59.

• المخاطرة: 3 دولارات للسهم.
• العائد المحتمل: 9 دولارات للسهم.
• النسبة: 3 إلى 9، أي 1:3.

الآن نحول النسبة إلى حجم صفقة. حسابك 20,000 دولار (نحو 75,000 ريال سعودي)، وقررت مخاطرة 1% من الحساب، أي 200 دولار. نقسم 200 على 3 فيخرج 66.67 سهمًا. تشتري 66 سهمًا، فتصبح المخاطرة المخططة 198 دولارًا والربح المحتمل 594 دولارًا، قبل أي عمولات. لتفاصيل اختيار نسبة 1% لحسابك، راجع مقال قاعدة 1% وتحديد المخاطرة لكل صفقة.

للمقارنة: شراء 100 سهم بسعر 20 دولارًا للسهم، مع تحديد وقف الخسارة عند 15 دولارًا والهدف عند 30 دولارًا. تبلغ المخاطرة المحتملة 500 دولار، مقابل ربح محتمل قدره 1,000 دولار، ما يعادل نسبة مخاطرة إلى عائد قدرها 1:2.

وفي البيع على المكشوف تنعكس الاتجاهات: الوقف فوق سعر الدخول والهدف تحته. والبيع على المكشوف غير متاح في كل الأسواق وكل الحسابات، فتأكد من وسيطك.

ما هي أفضل نسبة مخاطرة إلى عائد؟

لا توجد نسبة واحدة صحيحة. تقول Admirals إن الأفضل يتغير مع أسلوب التداول وتقبّل المخاطر، وتنبّه إلى أن وضع هدف 1:3 لا يعني أنك ستربح 3 دولارات مقابل كل دولار تخسره. السبب أن النسبة لا تخبرك بفرصة وصول السعر إلى الهدف أو إلى الوقف.

وهناك نقطة يغفلها كثيرون.تقريب مستوى وقف الخسارة يحسّن نسبة المخاطرة إلى العائد ويقلّل الخسارة المحتملة، لكنه يزيد احتمال وصول السعر إلى الوقف قبل تحقق الهدف.

ما معدل الفوز المطلوب للتعادل؟

انظر إلى الصورة أعلاه. لاحظ كيف ينخفض الرقم كلما اتسع الشريط الأخضر. في بطاقة 1:1، تحتاج إلى الفوز في 50% من صفقاتك للتعادل. أما في بطاقة 1:3، فيكفي 25% فقط. الفرق بصري بوضوح: الشريط الأخضر في البطاقة الأخيرة أطول بثلاث مرات من الأحمر.

أنا شخصياً احتجت وقتاً طويلاً لأستوعب هذه النقطة. كنت أركز على عدد الصفقات الرابحة، لا على حجمها. لكن المعادلة تقول شيئاً آخر: إذا كانت أرباحك أكبر من خسائرك، فلا تحتاج إلى الفوز في معظم الصفقات.

تذكر فقط أن هذه الأرقام حسابية بحتة. لا تشمل العمولات ولا الانزلاق السعري. في الواقع، ستحتاج إلى معدل فوز أعلى قليلاً لتعويض التكاليف.

هذه أرقام حسابية وليست معدلات نجاح متوقعة لأي استراتيجية. وهي تنهار إذا كانت أرباحك الفعلية أقل من الهدف أو خسائرك أكبر من الوقف.

التوقع الرياضي: لماذا لا تكفي النسبة وحدها؟

الجواب في التوقع الرياضي (Expectancy)، وهو متوسط ما تتوقع أن تحققه الصفقة الواحدة بناءً على سجل فعلي:

التوقع = (معدل الفوز × متوسط الربح) ناقص (معدل الخسارة × متوسط الخسارة)

لنفترض معدل فوز 40% ومتوسط ربح 300 دولار ومتوسط خسارة 100 دولار.الحساب: 120 دولارًا − 60 دولارًا = 60 دولارًا ربحًا صافيًا متوقعًا لكل صفقة في المتوسط. نتيجة جيدة، لكنها وصف للماضي وليست وعدًا.

وعند معدل فوز 25% بنفس الأرقام: 75 ناقص 75 = صفر. وإذا كانت التكاليف 5 دولارات لكل صفقة (عمولات وانزلاق)، فالتوقع ناقص 5 دولارات. الحساب كان على الحافة، وأي تكلفة تدفعه إلى الخسارة.

وإذا أردت مقياسًا يوحّد الصفقات المختلفة الأحجام، استخدم R-Multiple: ربح 200 دولار على مخاطرة أولية 100 دولار يساوي +2R، وخسارة 100 دولار تساوي ناقص 1R. بشرط الالتزام بمعيار ثابت للقياس، وتجنّب تعديل وقف الخسارة أثناء الصفقة دون توثيق التغيير.

كيف تختار وقف الخسارة والهدف قبل حساب النسبة؟

الوقف ليس رقمًا عشوائيًا ولا نسبة ثابتة من سعر السهم. اجعله عند المستوى الذي يعني تجاوزه أن فكرة الصفقة لم تعد صحيحة، مع مراعاة تقلب السهم. وإذا كانت المسافة إلى الوقف كبيرة، قلّل عدد الأسهم بدل تقريب الوقف من السعر. للتفاصيل اقرأ كيفية استخدام وقف الخسارة وحدود أمر الوقف.

أما الهدف فيكون قرب مقاومة أو مستوى تبرره خطتك. تحريكه بعيدًا لمجرد الوصول إلى 1:3 خطأ شائع. بعض المتداولين يفعلونه ثم يتساءلون لماذا لا يصل السعر أبدًا.

لماذا تختلف الخسارة الفعلية عن المخطط؟

الحساب النظري يفترض أنك ستخرج عند السعر الذي كتبته. السوق لا يلتزم دائمًا. إذا افتتح السهم بفجوة سعرية بعد إعلان نتائج، قد يتحول أمر الوقف إلى أمر سوق وينفذ عند سعر أسوأ من وقفك.وتشير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى أن تفعيل أمر وقف الخسارة لا يضمن التنفيذ بالسعر المحدد، كما قد لا يُنفَّذ أمر الوقف المحدد (Stop-Limit) إذا تجاوز السعر الحد الذي وضعه المتداول.

احسب حساب الانزلاق السعري، أي الفرق بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ الفعلي، والذي قد يتسع عند انخفاض السيولة أو تسارع حركة السوق. ثم العمولات. ربح محتمل قدره 90 دولارًا مقابل مخاطرة 30 دولارًا يبدو 1:3، لكن بعد التكاليف قد يصبح الربح الصافي أقل بكثير.

مهم
المخاطرة المخططة ليست حدًا أقصى مضمونًا للخسارة. وأسواق الخليج لها قواعدها الخاصة في حدود الحركة اليومية وأنواع الأوامر المتاحة، وليس كل وسيط يقدم كل أنواع أوامر الوقف. راجع قواعد سوقك ووسيطك قبل الاعتماد على وقف محدد، واختر وسيط أسهم مرخصًا وموثوقًا من جهة رقابية معروفة في بلدك.

هل هذا الأسلوب مناسب لك؟

يناسبك إذا كنت تخطط لصفقاتك مسبقًا بدخول ووقف وهدف، وتستطيع تسجيل نتائجك ومراجعتها. أما إذا كنت تستثمر على المدى الطويل بناءً على تقييم الشركة وتدفقاتها النقدية، فالنسبة تساعدك على التفكير في الخسارة المحتملة، لكنها لن تكون مقياسك الوحيد.

سيناريو كمثال: أحمد وصفقة 1:3 على الورق

أحمد يتداول أسهمًا أمريكية من الرياض. اشترى سهمًا بسعر 40 دولارًا، ووقف عند 38، وهدف عند 46. المخاطرة دولاران للسهم، والعائد المخطط 6 دولارات، أي 1:3.

راجع أحمد سجله فوجد أنه يغلق الرابحة عند ربح 2 إلى 3 دولارات خوفًا من انعكاس السعر، بينما تصل الخاسرة إلى الوقف كاملًا. متوسط ربحه الفعلي نحو 2.5 دولار مقابل خسارة 2 دولار، أي نسبة محققة قرابة 1:1.25. وإذا كان معدل فوزه 40% (افتراض للمثال): 0.40 × 2.5 ناقص 0.60 × 2 = ناقص 0.2 دولار للسهم. الخطة على الورق جيدة، والتنفيذ يخسر.

الحل ليس رفع الهدف تلقائيًا ولا تحريك الوقف بعد الدخول. يحتاج أحمد إلى اختبار قاعدة الخروج على عدد كافٍ من الصفقات، وربما يكتشف أن الهدف الأصلي غير واقعي لسهمه، أو أن المشكلة في الانضباط.

الخلاصة وخطوة واحدة

نسبة المخاطرة إلى العائد Risk/Reward Ratio تقيّم الصفقة قبل الدخول لكنها لا تثبت أن استراتيجيتك رابحة. اربطها بوقف مبرر وهدف واقعي وحجم مركز مناسب، ثم قارنها بنتائجك الفعلية بعد التكاليف.

خطوتك الآن
قبل صفقتك التالية، اكتب سعر الدخول والوقف والهدف، واحسب النسبة ومعدل التعادل، ثم أضف النتيجة الفعلية لسجلك بعد إغلاق الصفقة.

أسئلة شائعة